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或是受利好业绩增长预期影响，近期中报业绩预喜公司的市场表现明显强势。以目前公布中报业绩预告的中小创公司为统计标的，可以发现在703家预喜公司中，预告发布至今有400家公司阶段涨幅跑赢了同期市场均值，占比56.9%；而534家预忧或不确定的公司中，自预告发布日至今只有175家公司阶段涨幅跑赢同期市场均值，占比为32.77%。

来源：华泰策略研究导读去年四季度至今年一季度，整体非金融A股的现金流量表无显著压力，利润表见底回升但中报或会有二次下探，资产负债表在资产端和权益端二次减压。预计下半年盈利和资本开支增速回升。摘要中报盈利增速或二次下探，下半年大概率迎来盈利与资本开支增速的回升

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其中，长春光机所为上市公司奥普光电的控股股东、实际控制人，风华高科持有奥普光电4.99%股份，光机所及其一致行动人光机科技及风华高科在本次重组前与奥普光电存在关联关系。所以，本次交易构成关联交易。对于本次交易，奥普光电表示，公司得以注入光电子自动化精密设备的研发、生产及销售业务，公司将以此为契机，打开民品市场缺口，充实公司销售渠道资源，提高公司未来持续盈利能力和抗风险能力。

结构性视角：资产负债表二次减压，新经济资产减值压力降低一次减压是旧经济的债务化解压力，二次减压是新经济的资产减值压力2016年至2017年，我们在微观财报层面的研究脉络：从企业整体现金流的改善→企业盈利及盈利能力的回升→企业现金流在结构上的变化→企业资产负债表的修复→折旧裂口扩大下企业资本开支意愿的延续，事实上是旧经济（国有企业占比更高）资产负债表的负债端压力化解的过程。2018年至今，除传统经济盈利增速的周期性回落外，微观财报层面更显著的变化来自于新经济（民营经济占比更高），主要是商誉减值压力在2017年年报和2018年年报集中体现，我们认为商誉减值压力和股权质押压力的降低是整体A股资产负债表在资产端和权益端上的二次减压。

中小板非金融企业、创业板的2018年报受商誉减值的影响较大：2018年报、2019一季报，中小板非金融企业的扣非归母净利润增速分别为-44.98%、-22.27%，一季报相比去年年报显著回升，而将商誉减值加回后，中小板非金融企业的扣非归母净利润增速分别为-21.28%、-22.27%，一季报相比去年年报仍在回落；创业板（剔除温氏、乐视）的扣非归母净利润增速分别为-102.31%、-7.62%，一季报相比去年年报显著回升，而将商誉减值加回后，创业板（剔除温氏、乐视）的扣非归母净利润增速分别为-43.54%、-7.62%，一季报相比去年年报仍在回升，但回升幅度变小。